Kombinuotas svertas yra dviejų svertų derinys. Nors veiklos svertas apibrėžia pardavimo pokyčių įtaką bendrovės veiklos pelnui, finansinis svertas atspindi EBIT pokyčius EPS lygiu. Išsiaiškinkite toliau pateiktą straipsnį, kad suprastumėte skirtumą tarp veiklos sverto ir finansinio sverto.
Palyginimo diagrama
| Palyginimo pagrindas | Veiklos svertas | Finansinis svertas |
|---|---|---|
| Reikšmė | Tokio turto naudojimas bendrovės veikloje, kuriai jis turi sumokėti fiksuotas išlaidas, yra žinomas kaip „Veiklos svertas“. | Skolos panaudojimas bendrovės kapitalo struktūroje, kuriai jis turi sumokėti palūkanų išlaidas, yra žinomas kaip finansinis svertas. |
| Priemonės | Fiksuotų veiklos sąnaudų poveikis. | Palūkanų išlaidų poveikis |
| Susijęs | Pardavimai ir EBIT | EBIT ir EPS |
| Nustatyta | Įmonės sąnaudų struktūra | Bendrovės kapitalo struktūra |
| Pageidautina | Žemas | Didelis, tik tada, kai ROCE yra didesnis |
| Formulė | DOL = įnašas / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| Rizika | Tai kelia verslo riziką. | Tai kelia finansinę riziką. |
Veiklos sverto apibrėžimas
Kai įmonė naudoja pastovius kaštus turinčius turtą, savo operacinėje veikloje, siekiant uždirbti daugiau pajamų, kad padengtų visas savo išlaidas, žinoma kaip „Veiklos svertas“. Veiklos svertų laipsnis (DOL) naudojamas siekiant įvertinti poveikį pelnui prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) dėl pardavimų pokyčių.
Bendrovė, kuri naudojasi didelėmis fiksuotomis sąnaudomis ir mažomis kintamosiomis sąnaudomis, yra laikoma dideliu veiklos svertu, o mažai fiksuotų sąnaudų turinti bendrovė ir didelės kintamosios sąnaudos yra mažesnės veiklos sverto. Jis visiškai pagrįstas fiksuotomis sąnaudomis. Taigi, kuo didesnės įmonės fiksuotos išlaidos, tuo didesnė bus „Lūžio taškas“ (BEP). Tokiu būdu bendrovės saugos ir pelno marža bus maža, o tai atspindi didesnę verslo riziką. Todėl pirmenybė teikiama mažam DOL, nes tai kelia mažą verslo riziką.
Toliau pateikta formulė naudojama apskaičiuojant veikimo svertų laipsnį (DOL):
Finansinio sverto apibrėžimas
Tokių lėšų šaltinių, turinčių fiksuotus finansinius mokesčius, panaudojimas bendrovės finansinėje struktūroje, siekiant gauti daugiau investicijų grąžos, yra žinomas kaip finansinis svertas. Finansinio sverto laipsnis (DFL) naudojamas siekiant įvertinti poveikį pelnui už akciją (EPS) dėl įmonių veiklos pelno, ty EBIT, pasikeitimo.
Kai bendrovė savo kapitalo struktūroje naudoja skolos fondus, turinčius fiksuotų finansinių sąnaudų palūkanų forma, sakoma, kad įmonė pasinaudojo finansiniu svertu.
DFL yra pagrįstas palūkanomis ir finansiniais mokesčiais, jei šios išlaidos yra didesnės DFL taip pat bus didesnės, o tai galiausiai sukels įmonės finansinę riziką. Jei panaudoto kapitalo grąža> Skolos grąža, tada skolos finansavimo panaudojimas bus pagrįstas, nes šiuo atveju DFL bus laikomas palankiu įmonei. Kadangi palūkanos išlieka pastovios, nedidelis įmonės EBIT padidėjimas lems didesnį akcininkų pajamų padidėjimą, kurį lemia finansinis svertas. Todėl yra tinkamas didelis DFL.
Ši formulė naudojama apskaičiuoti finansinio svertinio laipsnio (DFL) laipsnį:
Pagrindiniai veiklos sverto ir finansinio sverto skirtumai
Toliau pateikiami pagrindiniai skirtumai tarp veiklos sverto ir finansinio sverto:
- Ilgalaikių sąnaudų turinčio turto įdarbinimas bendrovės veikloje yra žinomas kaip „Veiklos svertas“. Fiksuoto finansinio įnašo, turinčio lėšas bendrovės kapitalo struktūroje, įdarbinimas yra žinomas kaip finansinis svertas.
- Veiklos svertas matuoja fiksuotų veiklos sąnaudų poveikį, o finansinis svertas - palūkanų sąnaudų poveikį.
- Veiklos svertas daro įtaką pardavimui ir EBIT, tačiau finansinis svertas veikia EBIT ir EPS.
- Veiklos svertas atsiranda dėl bendrovės sąnaudų struktūros. Priešingai, už finansinį svertą atsakinga bendrovės kapitalo struktūra.
- Pageidautina, kad mažas veikimo svertas būtų didesnis, nes didesnis DOL sukels didelį BEP ir mažą pelną. Kita vertus, „High DFL“ yra geriausias, nes nedidelis EBIT padidėjimas sukels didesnį akcininkų pajamų augimą tik tada, kai ROCE yra didesnė už skolos po apmokestinimo sąnaudas.
- Veiklos svertas sukuria verslo riziką, o finansinės rizikos priežastis - finansinis svertas.
Išvada
Nors finansinės analizės atlikimas, sverto koeficientas, naudojamas įvertinti rizikos ir grąžos santykį alternatyvaus kapitalo struktūros planams. Tai padidina finansinių kintamųjų pokyčius, pvz., Pardavimus, sąnaudas, EBIT, EBT, EPS ir kt. Įmonės, kurios naudoja savo skolos turinį savo kapitalo struktūroje, yra laikomos finansuojamomis įmonėmis, tačiau bendrovė, neturinti skolos turinio savo kapitalo struktūroje, vadinama Negrąžintos įmonės. DOL ir DFL dauginimas sudarys DCL, ty kombinuoto sverto laipsnį.
