Depozitoriumo kvitas yra mechanizmas, per kurį vidaus bendrovė gali pritraukti finansavimą iš tarptautinės akcijų rinkos. Šioje sistemoje vienos šalies bendrovės buveinė yra depozitoriumo, ty Užjūrio depozitoriumo banko, akcijose ir išleidžia pretenzijas dėl šių akcijų. Tokie reikalavimai yra žinomi kaip depozitoriumo pakvitavimai, išreikšti konvertuojama valiuta, daugiausia JAV doleriais, tačiau jie taip pat gali būti išreikšti eurais. Dabar šios pajamos yra įtrauktos į biržų sąrašus.
ADR ir GDR yra du depozitoriumo pakvitavimai, kuriais prekiaujama vietinėje vertybinių popierių biržoje, bet yra užsienio valstybės vertybinių popierių biržoje kotiruojamos bendrovės išleistas užstatas.
Palyginimo diagrama
| Palyginimo pagrindas | GAS | VDR |
|---|---|---|
| Akronimas | Amerikos depozitoriumo kvitas | Pasaulinis depozitoriumo kvitas |
| Reikšmė | ADR yra apyvartinė priemonė, kurią išleido JAV bankas, atstovaujantis ne JAV bendrovių akcijoms, prekiaujančioms JAV vertybinių popierių biržoje. | VDR yra apyvartinė priemonė, kurią išleido tarptautinis depozitoriumas, atstovaujantis užsienio bendrovės akcijų prekybai visame pasaulyje. |
| Aktualumas | Užsienio bendrovės gali prekiauti JAV akcijų rinkoje. | Užsienio bendrovės gali prekiauti bet kurios kitos šalies akcijų rinkoje, išskyrus JAV akcijų rinką. |
| Išduota | Jungtinių Valstijų vidaus kapitalo rinka. | Europos kapitalo rinka. |
| Įrašyta | Amerikos vertybinių popierių birža, pvz., NYSE arba NASDAQ | Ne JAV vertybinių popierių birža, pvz., Londono vertybinių popierių birža arba Liuksemburgo vertybinių popierių birža. |
| Derybos | Tik Amerikoje. | Visame pasaulyje. |
| Atskleidimo reikalavimas | Pavojus | Mažiau sudėtinga |
| Turgus | Mažmeninių investuotojų rinka | Institucinė rinka. |
ADR apibrėžimas
Amerikos depozitoriumo kvitas (ADR) - tai JAV banko išduotas apyvartinis sertifikatas, išreikštas JAV doleriais, atstovaujančiais užsienio bendrovės vertybinių popierių prekybai JAV akcijų rinkoje. Įplaukos yra pretenzijos, susijusios su pagrindinių akcijų skaičiumi. ADR yra parduodami JAV investuotojams. Pagal ADR JAV investuotojai gali investuoti į ne JAV įmones. Dividendai mokami ADR turėtojams, yra JAV doleriais.
ADR yra lengvai perkeliami be jokių mokesčių. ADR perleidimas automatiškai perkelia pagrindinių akcijų skaičių.
GDR apibrėžimas
VDR arba Pasaulinis depozitoriumo kvitas yra apyvartinė priemonė, naudojama vienodam instrumentui panaudoti įvairių šalių finansų rinkas. Kvitą išleidžia depozitoriumas, daugiau nei vienoje šalyje, atstovaujančioje fiksuotam užsienio bendrovės akcijų skaičiui. GDR turėtojai gali juos paversti akcijomis, grąžindami pajamas bankui.
Išankstinį Finansų ministerijos ir FIPB (Užsienio investicijų skatinimo valdyba) pritarimą priima bendrovė, planuojanti VDR išdavimą.
Pagrindiniai ADR ir GDR skirtumai
Svarbus skirtumas tarp ADR ir GDR yra nurodytas šiuose punktuose:
- ADR yra „American Depository Receipt“ santrumpa, o VDR yra „Global Depository Receipt“ akronimas.
- ADR yra JAV depozitoriumo išduotas depozitoriumo kvitas, palyginti su tam tikra ne JAV bendrovių akcijų, kuriomis prekiaujama JAV vertybinių popierių biržoje, akcijų skaičiumi. VDR yra apyvartinė priemonė, kurią išleido tarptautinis depozitoriumas, atstovaujantis užsienio bendrovės akcijoms, kurios siūlomos parduoti tarptautinėje rinkoje.
- ADR pagalba užsienio bendrovės gali prekiauti JAV akcijų rinkoje per įvairias banko filialus. Kita vertus, VDR padeda užsienio bendrovėms prekiauti bet kurios kitos šalies akcijų rinkoje, išskyrus JAV akcijų rinką, per ODB filialus.
- ADR išduodama Amerikoje, o VDR išduodama Europoje.
- ADR yra įtraukta į Amerikos vertybinių popierių biržą, ty Niujorko vertybinių popierių biržą (NYSE) arba Nacionalinę vertybinių popierių pardavėjų asociaciją (NASDAQ). Priešingai, VDR yra įtraukta į ne JAV vertybinių popierių biržas, pvz., Londono vertybinių popierių biržą arba Liuksemburgo vertybinių popierių biržą.
- AGS gali būti deramasi Amerikoje tik tuo atveju, kai VDR gali būti deramasi visame pasaulyje.
- Vertybinių popierių biržos komisijos (SEC) nustatyti reikalavimai dėl AGS skelbimo yra sunkūs. Skirtingai nuo GDR, kurių atskleidimo reikalavimai yra mažiau sunkūs.
- Kalbant apie rinką, ADR rinka yra mažmeninių investuotojų rinka, kurioje investuotojo dalyvavimas yra didelis ir užtikrina tinkamą įmonės akcijų vertinimą. Priešingai nei VDR, kai rinka yra institucinė, turinti mažiau likvidumo.
Procedūra
Daugelis viešai kotiruojamų bendrovių Indijoje prekiauja savo akcijomis per Bombay vertybinių popierių biržą arba Nacionalinę vertybinių popierių biržą. Daugelis įmonių nori prekiauti savo akcijomis užjūrio vertybinių popierių biržoje. Nors įmonės turi laikytis kai kurių politikos krypčių. Tokioje situacijoje įmonės patenka į ADR arba GDR sąrašą. Šiuo tikslu bendrovė deponuoja savo akcijas Užjūrio depozitoriumo bankui (ODB), o bankas išleidžia kvitus mainais į akcijas. Dabar kiekvienas kvitas susideda iš tam tikro akcijų skaičiaus. Tuomet šios pajamos yra įtraukiamos į biržos prekybos sąrašus ir siūlomos parduoti užsienio investuotojams.
Depozitoriumo pakvitavimai padeda Indijos rezidentams ar užsienio investuotojams investuoti į Indijos bendroves, naudodamiesi savo įprastine akcijų prekybos sąskaita.
Išvada
Jei vidaus bendrovė tiesiogiai nurodo savo akcijas vertybinių popierių biržoje, tuomet ji turi laikytis griežtų informacijos atskleidimo ir ataskaitų teikimo reikalavimų ir turėtų sumokėti įkainius. Depozitoriumo kvitas - tai netiesioginis kelias įvažiuoti į kelias rinkas ar vieną užsienio kapitalo rinką. Tai yra daugelio kompanijų valdymo strategijos dalis, kuri yra įtraukta į užsienį, pritraukti lėšų, užmegzti prekybą užsienio rinkose ir kurti nuosavybės vertybinius popierius.
