Kiekvienas verslas investuoja į įvairius projektus, siekdamas gauti naudos ateinančiais metais. Iš įvairių planų, verslas turi pasirinkti vieną, kuris sukuria geriausią rezultatą, o grąža taip pat yra vienai investuotojo reikmėms. Tokiu būdu naudojamas kapitalo biudžetas, kuris yra ilgalaikių investicinių projektų, kurie atitinka pagrindinį investuotojų tikslą, ty vertės didinimo procesas, įvertinimo ir atrankos procesas.
IRR ir MIRR yra du kapitalo biudžeto sudarymo metodai, kuriais matuojamas investicijų patrauklumas. Dažniausiai jie yra painiojami, tačiau tarp jų egzistuoja nedidelis skirtumas, kuris pateikiamas toliau pateiktame straipsnyje.
Palyginimo diagrama
| Palyginimo pagrindas | IRR | MIRR |
|---|---|---|
| Reikšmė | IRR yra grąžos normos apskaičiavimo metodas, atsižvelgiant į vidinius veiksnius, ty neįskaičiuojant kapitalo sąnaudų ir infliacijos. | MIRR yra kapitalo biudžeto sudarymo metodas, kuris apskaičiuoja grąžos normą, naudodamasis kapitalo sąnaudomis, ir naudojamas įvairioms tokio pat dydžio investicijoms. |
| Kas tai? | Tai greitis, kuriuo NPV yra lygus nuliui. | Tai yra norma, kuria galutinis įplaukų NPV yra lygus nutekėjimui, ty investicijai. |
| Prielaida | Projekto pinigų srautai reinvestuojami į paties projekto IRR. | Projekto pinigų srautai reinvestuojami į kapitalo kainą. |
| Tikslumas | Žemas | Palyginti didelis |
IRR apibrėžimas
Vidinė grąžos norma, arba kitaip žinoma kaip IRR, yra diskonto norma, kuri lemia tikėtinų pinigų srautų dabartinės vertės ir pradinio kapitalo sąnaudų lygybę. Jis grindžiamas prielaida, kad tarpiniai pinigų srautai yra panašūs į projektą, kuris jį sukūrė. IRR atveju grynųjų pinigų srautų grynoji dabartinė vertė yra lygi nuliui, o pelningumo indeksas yra lygus vienam.
Pagal šį metodą laikomasi diskontuotų pinigų srautų metodo, kuriame atsižvelgiama į pinigų laiko vertę. Tai priemonė, naudojama kapitalo biudžetui, kuris lemia projekto sąnaudas ir pelningumą. Jis naudojamas projekto gyvybingumui nustatyti ir yra pagrindinis investuotojų ir finansų įstaigų veiksnys.
Bandymų ir klaidų metodas naudojamas vidinei grąžos normai nustatyti. Jis dažniausiai naudojamas investiciniam pasiūlymui įvertinti, kur palyginama IRR ir nutraukimo norma. Kai IRR yra didesnis už ribinį dydį, pasiūlymas priimamas, o kai IRR yra mažesnis už ribinį dydį, pasiūlymas atmetamas.
MIRR apibrėžimas
MIRR plečiasi iki modifikuoto vidinio grąžos normos, yra norma, kuri išlygina galutinę pinigų įplaukų dabartinę vertę iki pradinio (nulio) pinigų srauto. Tai yra tik gerinimas, palyginti su įprastais IRR, ir įveikiami įvairūs trūkumai, pvz., Pašalinamas daugialypis IRR ir sprendžiamas pakartotinio investavimo normos klausimas ir gaunami rezultatai, kurie suderinami su grynosios dabartinės vertės metodu.
Šiuo metodu tarpiniai pinigų srautai, ty visi pinigų srautai, išskyrus pradinį pinigų srautą, į galutinę vertę patenka taikant atitinkamą grąžos normą (paprastai kapitalo kainą). Tai sudaro tam tikrą pinigų srautą praėjusiais metais.
MIRR atveju investicinis pasiūlymas priimamas, jei MIRR yra didesnis už reikalaujamą grąžos normą, ty ribą ir atmetama, jei norma yra mažesnė už ribinę normą.
Pagrindiniai IRR ir MIRR skirtumai
Toliau pateikti punktai yra reikšmingi, kiek tai susiję su IRR ir MIRR skirtumu:
- Vidaus grąžos norma arba IRR reiškia diskonto normos apskaičiavimo metodą, atsižvelgiant į vidinius veiksnius, ty neįskaitant kapitalo sąnaudų ir infliacijos. Kita vertus, MIRR remiasi kapitalo biudžeto sudarymo metodu, kuris apskaičiuoja grąžos normą, atsižvelgiant į kapitalo sąnaudas. Jis naudojamas įvairių tokio paties dydžio investicijų reitingavimui.
- Vidinė grąžos norma yra palūkanų norma, pagal kurią NPV yra lygi nuliui. Ir atvirkščiai, MIRR - tai grąžos norma, kuria galutinis įplaukos NPV yra lygus nutekėjimui, ty investicijoms.
- IRR yra pagrįstas principu, kad tarpiniai pinigų srautai reinvestuojami į projekto IRR. Skirtingai nei pagal MIRR, pinigų srautai, išskyrus pradinius pinigų srautus, reinvestuojami pagal įmonės grąžos normą.
- MIRR tikslumas yra didesnis nei IRR, nes MIRR matuoja tikrąją grąžos normą.
Išvada
Abiejų kapitalo metodų sprendimo kriterijus yra tas pats, tačiau MIRR nustato geresnį pelną, lyginant su IRR, dėl dviejų pagrindinių priežasčių, ty, pirma, pinigų srautų reinvestavimas kapitalo kaina yra praktiškai įmanoma, ir, antra, daugialypis MIRR atveju grąžos normos nėra. Todėl MIRR yra geriau vertinant tikrąją grąžos normą.
